2022年机械设备行业中报业绩前瞻：需求增加助业绩增长基金持仓处低配状态

机械行业业绩预测分析。按照SW行业分类，机械设备行业剔除相关股票，共计464只。其中，共有124家公司披露了业绩预告，占比26.72%。

在披露2022年上半年业绩预告的企业中，预计归母净利润同比增长51.61%。2022年第二季度预计归母净利润同比增长的企业比例为84.86%。

业绩增长的原因主要是需求增加、非经常性损益等因素。按市值统计，CUHK有市值企业的业绩同比增长率较高。

机械二次板性能预测分析。在第二产业中，通用设备、专用设备和轨道交通行业的企业预计同比增长率较高，主要是因为需求增加。设备板块企业同比预期增速相对较小。行业内企业预期增长的原因是下游行业快速发展，需求增加。工程机械板块企业预计业绩同比增速最小，主要原因是去年同期基数因素较高，疫情导致下游施工受阻。

基金持仓分析。2021Q3以来，机械设备行业机构持仓比例一直处于低配置状态。机械设备行业2022Q1和2022Q2机构仓位分别为1.00%和1.01%。

2022Q2，汇川科技、三一重工、杰瑞股份为持股基金前三，持股总市值前三；组织季度仓库增加的主要领域是通用设备，而仓库减少的主要领域是通用设备、专用设备和自动化设备。

投资建议:根据业内披露的2022年上半年业绩预告，业绩同比增速较大，主要是需求和非经常性收入增加。2022Q2预计归母净利润同比增长三分之一以上。按市值业绩统计，CUHK市值企业业绩同比增速较高。细分来看，通用设备、专用设备、轨道交通的预期业绩同比增长比例较高。工程机械业绩压力主要是下游景气度放缓，疫情导致施工受阻，叠加去年同期高基数因素。

随着稳增长政策有效支持下游复苏，预计下半年业绩将有所好转。自动化企业业绩增长主要是下游快速发展和需求增加所致。建议关注高景气板块中具有核心竞争力、本土化替代明显、估值相对合理的相关标的。建议:三一重工、徐工机械(000425)、恒力液压(601100)、汇川科技(300124)、雷赛智能(002979)、海木星(688559)。

风险:基建/地产/制造业投资不及预期，机器设备需求减弱；(2)专项债券发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目数量减少，工程机械需求减弱；(3)如果海外市场对国内企业产品的需求减少，国内企业的业绩将受到压力；(4)原材料价格大幅上涨，行业内企业业绩将面临较大压力。